数据来源：国家统计局。
01
正视挑战：房地产市场深度调整影响消费信心
文章将房地产调整列为居民消费预期走弱三大核心因素之一，另外两点是就业收入预期偏弱、社保不足推高预防性储蓄。文章提出：近年来房地产市场深度调整，不少居民感叹“家底变薄了”，财富效应减弱，使居民消费开支趋于谨慎。央行调查数据显示，住房在中国居民家庭财富中的占比在60%以上，居民负债中70%以上为住房按揭贷款。文章明确将房地产市场深度调整与居民消费趋于谨慎直接联系起来，承认了楼市下行的负财富效应直接约束消费意愿，其逻辑链条是房价预期走弱→居民房产账面资产缩水→资产负债表承压→预防性储蓄上升、缩减衣食住行、家电家装、文旅等可选消费，形成资产缩水压制消费的负向循环。面对资产价格下跌，居民选择减少负债、增加储蓄，行为上呈现“资产负债表衰退”特征，这抑制了消费扩张。
02
政策导向：加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场
文章提出四大举措，其中第二点明确：要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。
资产缩水的同时，以房贷为主的负债端刚性特征明显。修复居民资产负债表是本次文章的重大政策增量，首次将居民资产稳定纳入提振消费框架。以往促消费政策多聚焦收入、商品补贴，本文把稳住居民核心资产（房产和股票）作为扩大内需、提振消费的基础抓手，打通“资产—财富—消费”传导机制。表明政策重心已从单纯的刺激需求转向兼顾供给端与资产端的双重修复。稳定房地产市场不再仅仅是行业问题，而是关乎居民财富安全感和社会消费信心的宏观战略问题。通过稳住楼市基本盘，遏制资产价格非理性下跌，阻断资产负债表衰退的蔓延，为消费复苏奠定坚实的财富基础。
03
综合施策：夯实基础与优化供给并举
文章提出：要夯实居民消费基础，加快制定并实施城乡居民增收计划；要进一步强化供需适配，在商品端着力提升品质、优化结构；要优化消费政策，持续完善促进消费的财税、金融、产业等政策体系，清理消费领域不合理限制性措施。
就房地产而言，当前，仅北京、上海、深圳、海南部分地区等存在住房限购政策及部分城市商办市场也存在限制性政策。未来房地产领域不合理限制性措施将继续优化，其他提振住房消费的措施也将加速落地实施，发挥积极作用。
整体来看，本次刊发的文章释放了顶层政策转向的信号，从应对行业风险转向直接修复居民部门财务健康。加快修复居民资产负债表，本质上是希望通过稳定资产价格来稳定居民财富预期，从而增强消费底气和意愿。7月政治局会议将对下半年做经济部署，根据文章前瞻，其政策重心将落在城市更新、存量盘活等方面，通过改造提升房产价值，从根源修复资产负债表，进一步修复居民信心。
《求是》发布的房地产相关文章核心要点
资料来源：根据公开资料整理。
近期《求是》发表的房地产相关文章政策导向和认知深度呈现清晰递进脉络。2025年7月文章直面楼市深度调整压力，不再回避量价走弱、房企债务等风险问题，政策导向由单一长期转型转向短期止跌回稳与长期模式构建并行。2026年1月特约评论员文章实现政策思路重大升级，将稳定市场预期置于首要位置，否定渐进式微调，提出政策足额发力，首次完整点明住房资产属性与跨领域风险传导逻辑；3月政策基调保持延续，侧重已有政策落地执行与常态化精细化预期管理；6月政策逻辑再延伸，跳出地产行业本身，将稳楼市纳入全国扩内需、居民增收消费整体政策体系，政策的宏观战略价值进一步放大。整体来看，政策视角从住房民生、行业风险延伸至宏观内需全局，全程坚守房住不炒底线，短期稳市场、中期调结构、长期构建房地产发展新模式的核心逻辑始终未变，未来分层施策路径也不会动摇。
IN THE END
上述研究成果由克而瑞研究分析师骆彬通过人机协作综合使用深度智联CoWork企业级AI原生工作平台的AI问知、问数和数据功能功能撰写
