新世界发展有限公司（港股代码0017）公告，建议分拆上海K11资产（上海香港新世界大厦，由上海K11 Art Mall购物艺术中心及上海K11 ATELIER新世界大厦组成），以公开募集商业不动产投资信托基金（REITs）形式在上交所独立上市，证券投资基金预期发售规模约人民币38.18亿元。
公司于2026年9月17日向中国证监会及上交所提交基金注册及上市申请材料，上交所已于2026年9月19日出具受理通知书，香港联交所已确认公司可进行建议分拆。
扣除公司应付认购金额及相关成本税项后，集团估计所得款项净额约人民币32.40亿元，将用于偿还贷款及一般公司用途，以改善流动资金状况并通过去杠杆降低整体债务水平及资产负债比率。
图 1 交易结构与金额拆解
上图为本次分拆的资金与资产流转口径拆解，三项金额分别对应基金发售规模、资产出售代价与集团所得款项净额，不可混用。
认购安排方面，公司预计认购基金份额总数的20%，对应预期总认购价约人民币7.64亿元；外部投资者认购80%，对应预期总价约人民币30.54亿元，公司所持20%基金份额自上市之日起受60个月限售期规限。资产出售代价预计约人民币40.14亿元，最终代价将另行公布。基金管理人为广发基金管理有限公司，资产支持专项计划管理人为瑞元资本管理有限公司；国泰海通证券担任证券投资基金的财务顾问，中信证券担任公司的财务顾问，中银国际亚洲就上市规则相关部分担任公司的财务顾问。
分拆完成后，公司于项目公司及资产的间接权益由100%降至20%，项目公司不再为附属公司，资产财务业绩不再并表，基金将在集团合并财务报表中确认为联营公司；资产继续以"K11"品牌运营，营运管理人为公司间接全资附属公司上海凯诗怡商业管理有限公司。
控股股东周大福企业有限公司已于2026年9月19日签立不可撤回承诺，就其持有的1,140,728,609股股份（占已发行股本约45.33%）在股东特别大会上就批准建议分拆的决议案投赞成票。建议分拆尚须包括中国证监会及上交所在内的相关机关批准，可能会或可能不会进行。
商业不动产REITs为持有型商业资产提供了资本退出与循环通道。本次所得款项净额指向偿还贷款与流动性改善，属债务结构优化的常规路径。公司保留20%基金份额及运营管理角色，资产表内权益下降，运营关联仍予维持。
信息来源：企业公告、港交所
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